斩杀线，被斩杀了
过去两年，中国大模型用"把价格压进泥地"焊死了一条斩杀线，让海外闭源模型难以为继。2026 年 10 月 8 日，Anthropic 发布 Haiku 5.5——价格只有上一代的十分之一，整条帕累托前沿一夜之间易主。这篇讲透：斩杀线是怎么形成的，又是怎么被反杀的。
阅读指南
1. 全文转述原帖并延伸解读；标为"延伸解读"的是补充的背景知识与类比。
2. 文中价格、股价、财报数字均为作者写作时（2026-10-08）记录的版本，不代表现在；本文为新闻解读，不构成投资建议。
3. 先记住一个单位：token 是 AI 阅读/写作的最小单位（约 3/4 个英文单词），所有价格都是"每百万 token 多少钱"。输入是你喂给 AI 的字，输出是 AI 写给你的字。
作者介绍：动察Beating
About the author
动察Beating（@BeatingOfficial）
简介原文："关注 AI 如何改变社会、产业与生活｜律动 BlockBeats 旗下深度报道账号，Powered by @BlockBeatsAsia beating.news"。
X 中文创作者（认证账号，212 条帖子，1.1 万关注者，核实于 2026-10-08），本文署名"文｜Sleepy @sleepy0x13"。动察Beating 以深度产业长文见长，这篇《斩杀线，被斩杀了》发布于 2026-10-08 复盘当天——Haiku 5.5 发布、港股大模型概念股下挫的同一天，信息密度极高。
他的写作方法是"用数据讲故事"：帕累托前沿散点图、价格对照表、财报数字、股价走势，全部摆出来再下结论。本页把这些图表原样收录，并补充了 4 张学术风自制图表帮你读懂。
开篇：10 月 8 日发生了什么
October 8
2026 年 10 月 8 日，Anthropic 发布 Haiku 5.5。对于不超过 10 万 token 的短请求，每百万 token 输入收 0.1 美元、输出收 0.5 美元——只有上一代 Haiku 4.5 的十分之一。
当天上午，Dragonfly 管理合伙人 Haseeb Qureshi 在 X 上贴出两张 Artificial Analysis 的散点图，配了一句：
"如果你想要最便宜的大语言模型（LLM），现在就该买美国的。"
先理解这句话的份量：过去两年，"便宜"是中国模型的代名词——DeepSeek、Qwen、GLM 靠极致性价比横扫全球开发者。一个美国投资人公开说"最便宜的该买美国货"，等于宣告价格战的主场易手了。
读懂帕累托前沿：一条线定生死
The Pareto frontier
帕累托前沿是理解全文钥匙。散点图的横轴是完成一次基准任务要花的钱，纵轴是得分。连接所有"最优解"的那条虚线，在微观经济学里就叫帕累托前沿——线上每一个点都意味着：在同等成本下，你找不到更聪明的模型。
打个比方：你去买手机，横轴是价格、纵轴是性能。帕累托前沿就是"每个价位性能最强的那几款"连成的线。线下方的手机=花冤枉钱（同价位有更强的，或同性能有更便宜的）。模型市场同理：掉到前沿线右下方的模型，就是"花得更多、得分更低"——商业上最危险的位置。
点按钮切换两个时间点，鼠标移到圆点上看解读：
点上面的按钮切换：看 6 月和 10 月 8 日两张图上，帕累托前沿（红色虚线）最便宜的一端分别是哪些模型。把鼠标移到圆点上看说明。
交互式帕累托前沿示意图（本页手绘，非精确数据）：红虚线=前沿；圆点=代表性模型，悬停看解读。
6 月那张图：虚线最便宜的一端，是小米 MiMo、DeepSeek V4 Pro、MiniMax-M3 和智谱 GLM-5.2——几乎全是中国大模型的名字。
10 月 8 日那张图：整条线被 Anthropic 和 OpenAI 接管（GPT-6 Luna、Claude Haiku 5.5 守住最便宜的一端）。中国模型只剩一个 MiMo 还勉强挂在边缘；智谱 GLM-5.3-Flash 和 DeepSeek V4.1 Flash 则被一掌推到了 Haiku 5.5 的右下方——花得更多，得分更低。
当天港股开盘，大模型概念股应声下挫：上午 10 点 26 分，MiniMax 跌幅扩大至 10%，智谱跌 5.6%；午盘恒生科技指数跌 1.93%，两家大模型新贵跑输大盘近五倍。
斩杀线的形成：三年价格战
How the kill line was forged
过去两年，中国开源与高性价比模型，给全球大模型市场焊死了一条斩杀线：只要把价格压进泥地，海外走量档的闭源模型就难以为继。硅谷明星公司排着队把底层管道换成中国开源大模型。点击时间线看每一步：
智能极度稀缺，供给由极少数硅谷寡头垄断，价格完全是卖方市场。那是一个相信「智力可以单独溢价」的蜜月期。
2360 亿总参数、每个 token 仅激活 210 亿；MLA 架构 + 极致工程剪裁，KV cache 砍掉 93.3%，吞吐拉升 5.76 倍。省下的算力直接折现为定价——神话第一次出现裂缝。
国内大厂被生拉硬拽拖进价格战。
一天之内，价格战从「便宜」打成「免费」。
连缓存都成了价格武器。
Dario Amodei 的逻辑：模型更聪明了，定价必须体现智力进阶——「智能溢价」论的最后倔强。
1 月 27 日英伟达单日蒸发近 5890 亿美元，创美股历史纪录。Marc Andreessen 称之为 AI 的「斯普特尼克时刻」；Satya Nadella 感慨「杰文斯悖论又灵验了」。斩杀线自此成形。
开放权重让这柄利刃更加锋利：面对闭源模型，客户只能在几份垄断价目表间做算术；而权重一旦开放，开发者既能在自己的集群上私有部署，也可以在任何一家第三方推理云上跑起同样的模型——同一个模型有了多家供应商，模型提供方维持高溢价的空间随之缩小。
理解"斩杀线"这个比喻：它不是"便宜"本身，而是一条价格红线——谁的价格压不进这条线，谁就出局。中国模型过去两年的打法，就是不断把这条线往下焊：V2 焊一次，R1 再焊一次。海外走量档的闭源模型够不着这条线，就"难以为继"。
开放权重的利刃：美国公司排队"过河"
Open weights cut deep
一批美国本土公司率先"过了河"——用中国基座替掉了昂贵的闭源模型：
开发者在用代码与预算投票。Mozilla 发布的报告显示，中国开放权重模型在 OpenRouter 上的 token 份额，从 2024 年底的不足 2%，升至 2026 年 4 月的超过 45%。
在走量与结构化调用的生态位上，高傲的闭源模型一度毫无还手之力。
代价：创造价值 ≠ 捕获价值
The cost of winning
斩杀对手，并不必然意味着自己活得体面。Mozilla 的同一份报告里还有一组对照数据：2025 年 5 月至 9 月，开放模型约占 OpenRouter 平台两成的模型使用量，却只获得约 4% 的模型层收入。
创造价值，从来不等于捕获价值。（这是一个平台在特定时期的样本，不能代表全球市场，但使用份额与收入份额之间的落差已经十分明显。）
今年 1 月，智谱与 MiniMax 相继敲钟。随后披露的中期业绩，让外界得以看清收入增长背后的成本与亏损：
上市之后，低价带来的增长需要接受另一重检验：每一次调用究竟能留下多少毛利，这些毛利又能覆盖多少研发与运营开支。收入增长很快，距离公司整体盈利仍然很远。
Agent 浪潮：第一次摸到定价权
The compute crunch
今年春末，Agent 浪潮将算力消耗推向临界点。开源项目 OpenClaw 席卷全球开发者社区，至 3 月初在 OpenRouter 上的累计 token 消耗突破 8.52 万亿，雄踞榜首；3 月中旬的一周内，中国模型单周跑出 7.36 万亿 token，环比激增 56.9%。
2 月 12 日上线的 GLM-5 一度登顶调用榜，汹涌的需求瞬间击穿基础设施配额——海外与国内开发者开始密集抱怨 GLM Coding Plan 出现秒级延迟和高频限流，这是中国头部 AI 团队首次公开告急求算力。
2 月 23 日，智谱单日股价暴跌近 23%，一日蒸发逾 700 亿港元市值。
接踵而至的是一轮防御性涨价：智谱在 GLM-5 推出时上调资费，3 月的 GLM-5-Turbo 价格再度上浮 20%，整体较上一代规格平均贵了 83%；DeepSeek 4 月 24 日发布 V4-Pro（1.6 万亿总参数）先给 75% 峰值折扣"烧向同行"，到 8 月中旬转入分时计费，高峰期输出攀升至每百万 token 3.96 美元，缓存命中成本上涨超 12 倍；7 月月之暗面 Kimi K3 标价推至输入 3 美元、输出 15 美元，比 K2.6 贵出三倍多。
不过令人意外的是，涨价并未引发剧烈的客户流失。智谱 CEO 张鹏透露：一季度调价 83% 后，API 调用规模反而激增 400%；至 8 月底，智谱 MaaS 平台年化收入摸高到 16 亿美元，API 业务毛利率转正至 24.6%。
在算力供不应求的数月窗口期内，中国模型团队第一次触摸到了难能可贵的定价权。
然而，那条曾让海外巨头寝食难安的斩杀线，也在不知不觉间，被它们自己推高了——涨价保利润的同时，也亲手抬高了别人反杀的门槛之下的自己。
闪电战：美国巨头的反攻
The counterattack
大洋彼岸在夏天完成了战略调头。两年前坚信"智能必须享有单独溢价"的 Anthropic，亲手撕掉了自己的标签。点击看闪电战五步：
先放出「促销价+涨价预告」的组合拳，试探市场。
OpenAI 将降价归功于底层工程重构：重写的 GPU kernel 把端到端服务成本压低约 20%，重新训练的投机解码草稿模型令生成吞吐提速 15% 以上——这次降价来自工程，不是补贴。
促销变永久，价格战正式开打。
两家同一天出牌，火力全开。
斩杀线易主。同时 Anthropic 向订阅用户全面配发 API 额度：Max 每月 100–200 美元，企业 Team 最高 500 美元抵扣——价目表折扣只影响单次决策，而一旦客户的代码工程与 Agent 编排完成适配，迁移壁垒将高如城墙。
现在大模型发布时的话术也变了：不再是纯粹罗列 MMLU 的微弱胜出，而是反复强调单位美元产出、延迟与每一步推理消耗的工程效率。
美国巨头敢于发起这场价格战，靠的是深不可测的资金池与供应链特权：
出得起钱的，依然只有超级巨头。
二级市场清算：不留情面
The market verdict
二级市场的清算向来不留情面：
中国模型曾经凭借极致性价比从巨头口中虎口夺食，而如今，这条路在大洋彼岸也走通了——开发者因便宜而来，自然会因更便宜而去。
0.1 美元的幽灵：终局剧本
The $0.10 ghost
2006 年 8 月 25 日，Jeff Barr 在墨西哥卡波圣卢卡斯一片燥热的海滩边，敲下了介绍 Amazon EC2 测试版的文章。在技术说明的末尾，他写下了一个注定载入商业史的数字：开发者租用一台虚拟计算实例，每小时收费 0.1 美元。
其后的故事众人皆知：AWS 在接下来的十余年里主动下调价格逾百次，2014 年仅 S3 存储费率便腰斩 51%。云计算从未靠着将同等算力越卖越贵来成就霸业——规模、底层自研芯片与极致运维压榨出的每一分边际利润，被源源不断地回馈给终端市场，进而吸引更多开发者。持续降价的 AWS 最终成长为年营收近 1300 亿美元、营业利润率高达 35.4% 的现金奶牛。
价格战，是规模垄断者最后的围剿战术。
今天能够把模型价格压到一折、发布即刻铺满全球三大公有云货架的人，不仅在贩卖 token，更在消化 token：Anthropic 一边血洗 API 价格，一边用庞大的推理算力反哺 Claude Code、Cowork 与自身的端到端 Agent 产品。
中国大模型团队依然没有放下武器：9 月 DeepSeek 再度下调 Flash 系列资费，小米将 MiMo-Flash 推向 1 元/百万 token 的极限，智谱亦将 GLM-5.3-Flash 定价死磕在微利区间。但牌桌上的筹码规则已经改写——低价本身，已经不再是一张具备排他性的护城河牌。
在那张由 Artificial Analysis 实时更新的散点图上，中国公司的名字一家都没有缺席。GLM、DeepSeek、Kimi、千问、MiniMax 依然都在。
只是，它们现在已经划不出那条斩杀线了。
—— 全文完 ——
为什么作者要用 AWS 作结？因为这是在告诉你价格战的终局剧本：2006 年的 0.1 美元/小时孵化出了 AWS 这个现金奶牛——能持续降价的，才是最后的赢家；而能持续降价的，需要规模、芯片、资本三重护城河。今天的 0.1 美元/百万 token，是同一个幽灵在二十年后的回响。问题只剩一个：这一次，谁是 AWS？
术语翻卡：十个关键词
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自测五题
Quiz — 点题目展开答案
意味着在同等成本下找不到更聪明的模型。掉到右下方=花得更多、得分更低，商业上最危险的位置。
6 月：小米 MiMo、DeepSeek V4 Pro、MiniMax-M3、智谱 GLM-5.2（几乎全是中国模型）；10 月 8 日：GPT-6 Luna、Claude Haiku 5.5（Anthropic 与 OpenAI 接管）。
中国大模型团队；靠极限低价（DeepSeek V2 ¥1/百万输入、R1 $2.19 对 o1 $60）+ 开放权重（多家供应商压缩溢价）。
创造价值不等于捕获价值：用量赢了，钱大都被闭源模型拿走。这是低价策略最贵的代价。
因为价格战的终局剧本二十年前就演过：能持续降价的才是赢家，而持续降价需要规模、自研芯片、资本三重护城河。今天的 0.1 美元/百万 token，是同一个幽灵的回响。